Управление инновациями
Разработка и реализация инновационных проектов связаны с долговременным...
Управление качеством
Качество – это всеобщность свойств и характеристик изделия или услуги...
Управление затратами
Информация о затратах является важнейшим элементом при планировании, координации...
Особенности формирования кадров в РФ в условиях перехода к рынку
Задание №2 (задачи)
Задача № 1.
Определить средневзвешенные затраты на капитал фирмы, включающие внутреннюю стоимость капитала и стоимость капитала, приобретенного на открытом рынке.
Стоимость внутреннего капитала (Св) составляет 21 %. Удельный вес внутреннего капитала в структуре капитала фирмы (Ув) - 42%.
Стоимость долга фирмы (Сд) - 8% годовых, стоимость собственного капитала (Сс) - 16%, при этом соотношение собственных и заемных средств определено поровну.
Указания к решению задачи
Средневзвешенные затраты на капитал предприятия (Со) составляют:
Со = Сд • Уд + Св • Ув + Сс • Ус
Решение
1) Сд = 8% = 0,08;
Св = 21% = 0,21;
Сс = 16% = 0,16;
Ув = 0,42;
Уд = Ус = 
= 
= 0, 29.
2) Со = Сд • Уд + Св • Ув + Сс • Ус = 0,08 • 0,29 + 0,21 • 0,42 + 0,16 • 0,29 = = 0, 0232 + 0,1218 + 0,0464 = 0, 1914 = 19,14 %
Задача № 2.
Руководство 000 принимает решение об инвестировании при следующих исходных данных: 1 год - 131 тыс. долл.; 2 год - 141 тыс. долл.; 3 год - 151 тыс. долл.; 4 год - 171 тыс. долл. Рассчитать чистую приведенную стоимость данного проекта (NPV) при ставке дисконтирования 12% годовых.
Указания к решению задачи
Коэффициент дисконтирования равен:
,
где t - период приведения денежного потока;
r - ставка дисконтирования.
NPV - чистый дисконтированный доход определяется по формуле:
NPV = 
,
где (CF)t - финансовый итог в году t;
t - год;
r - ставка дисконтирования.
Решение
NPV = = 
+ 
+ 
+ 
=
= 117,0 + 112,4 + 107,5 + 108,7 = 445,6 тыс. руб.
Задача № 3.
У 000 временно свободные средства составляют 501 тыс. руб. Определить доходность бессрочной привилегированной акции с неизменным дивидендом с целью принятия решения о ее покупке.
Текущая рыночная цена акции - 451 тыс. руб. Ожидаемый дивиденд - 45%.
Инвестор (000) намерен продать акцию через 0,5 года.
Ожидаемая цена акции на момент предполагаемой ее продажи - 501 тыс. руб.
Указания к решению задачи
Доходность бессрочной привилегированной акции находят по формуле:
Kt = 
,
где D - ожидаемый дивиденд;
Pm - текущая рыночная цена акции.
Если инвестор намерен продать ее через 0,5 года, тогда он может получить некоторые оценки ожидаемых значений общей (Kt), дивидендной (Кd) и капитализированной (Кс) доходности:
Kt = Kd + Kc = 
+ 
,
где Po - рыночная цена акции на момент принятия решения о покупке;
Р1 - ожидаемая цена акции на момент предполагаемой ее продажи;
n - ожидаемое число лет владения акцией.
Решение
Kt = Kd + Kc = + = 
+ 
= 0,22
Задача № 4.
Выполнить прогнозирование денежного потока фирмы при следующих исходных данных:
1. В среднем 80% продукции фирма реализует в кредит, а 20% - за наличный расчет. Как правило, фирма предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях (для простоты вычислений размером льготы в данной задаче пренебрегаем). Согласно статистическим данным 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца.